home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ AOL File Library: 11,000 to 11,999 / 11000.zip / AOLDLs / theWhiz.com Software Library / 01_23_97_ Credit & Debt / CHAT0123.log next >
Text File  |  2014-12-23  |  19KB  |  337 lines
  1. PowerChat:    á
  2. PowerChat:    *** Entered MoneyWhiz II on 1/23/97 at 08:46 PM ***
  3. PowerChat:    á
  4. MW Bkrpt1C:    Greetings!
  5. MW Bkrpt1C:    JWH.. Ima.. welcome!
  6. MW Bkrpt1C:    What's on your minds tonight?
  7. Imayankee:    thanks. hello
  8. Imayankee:    roommate questions.
  9. MW Bkrpt1C:    Relating to credit, Ima?
  10. Imayankee:    LOTS of credit card debts. his.
  11.  
  12. MW Bkrpt1C:    Yes?
  13. Imayankee:    let me first tell you that we jointly purchased a home 3 years ago.
  14. MW Bkrpt1C:    okay.
  15. Imayankee:    if he files chapter 13 or bankruptcy, will that affect me?
  16. MW Bkrpt1C:    How much equity does he have built up in the home?
  17. Imayankee:    not sure.
  18. Imayankee:    can i find this out?
  19. MW Bkrpt1C:    Did you guys put down a big down payment or a little one?
  20. Imayankee:    $3500.
  21. Imayankee:    my check
  22.  
  23. MW Bkrpt1C:    She he really didn't put any money down.
  24. Imayankee:    correct
  25. MW Bkrpt1C:    With 3 years of payment, probably litlte or no equity built up.
  26. MW Bkrpt1C:    Hi SLF.
  27. SLF10:    Hello
  28. Imayankee:    that's what i figured
  29. MW Bkrpt1C:    He can probably do a chapter 13 or chapter 7 without affecting you, as long
  30. MW Bkrpt1C:    as he doesn't declare his mortgage as a debt he wants to discharge.
  31. Imayankee:    difference between 13 and 7?
  32. MW Bkrpt1C:    Ima.. with a 13, he sets  up a repayment plan with a trustee and works to pay off
  33.  
  34. Imayankee:    like a credit counselor?
  35. MW Bkrpt1C:    the debts over aboaut 3 years.  With a seven, the unsecured debts (credit
  36. MW Bkrpt1C:    cards) are whipped o ut and the secured debts are either repossessed, or
  37. MW Bkrpt1C:    exempted.
  38. MW Bkrpt1C:    .Ima. sort of, but they have more control. Interest rates are frozen
  39. MW Bkrpt1C:    immediately; you can get alimony and child support set up on a  payment
  40. MW Bkrpt1C:    schedule and you can get the IRS off yoru back (no more penalties of you
  41. MW Bkrpt1C:    have taxes to pay.
  42. Imayankee:    so he starts back at zero?
  43. MW Bkrpt1C:    Greetings KHunter!
  44.  
  45. MW Bkrpt1C:    Ima.. basically, with a chapter 7, yes, he starts back at zero.  Are all his
  46. MW Bkrpt1C:    debts credit card debts?
  47. Effie lin:    Hi, Paula
  48. MW Bkrpt1C:    Effie***
  49. Imayankee:    mostly.  he has a truck loan, and small medical bills.  biggest problem is he can't stop
  50. Imayankee:    charging stuff.
  51. MW Bkrpt1C:    He could lose the truck under chapter 7.  Has he looked into debtors anonymous?
  52. Imayankee:    no.  who are they?
  53. MW Bkrpt1C:    They are a nationwide organization, like AA that is for people who can't stop
  54. MW Bkrpt1C:    overspending.
  55.  
  56. SLF10:    MW I would like to ask a question when your done with Ima...questions.
  57. Imayankee:    sounds like the ticket for him!!!
  58. MW Bkrpt1C:    slf... jump right in.
  59. Imayankee:    don't want to hog all your time.  thanks for help.  will try to check back in for more
  60. Imayankee:    advice another time.
  61. MW Bkrpt1C:    Ima.. to contact DA, you can have your roomie send
  62. MW Bkrpt1C:    a SASE to Debtors Anonymous, PO Box 20322
  63. MW Bkrpt1C:    New York, NY 10025.
  64. MW Bkrpt1C:    They can help alot!
  65. MW Bkrpt1C:    SLF.. go ahead...
  66.  
  67. MW Bkrpt1C:    Anybody else wanna jump in with questions?
  68. JWH SAH:    Me
  69. SLF10:    Thx.  I've file chapter 7, and my credit cards debt are wipe out, but would like to get my
  70. MW Bkrpt1C:    JWH.. go ahead!
  71. SLF10:    credit back in order
  72. MW Bkrpt1C:    When did you file your chapter 7, SLF?
  73. Imayankee:    by the way, he had a doctor tell him he had a disease that caused him to spend money
  74. SLF10:    in Nov. 96
  75. MW Bkrpt1C:    Ima... compulsive spending is an addiction.. which makes it as much a
  76. MW Bkrpt1C:    disease as alcoholism.
  77.  
  78. Imayankee:    dr gave him a prescription!  spending more $$$$$$
  79. MW Bkrpt1C:    SLF.. do you have any other debts?
  80. MW Bkrpt1C:    Ima... I think your roomie needs a new doctor!
  81. SLF10:    home mortgage
  82. MW Bkrpt1C:    Are you current on the mortgae, SLF?
  83. Imayankee:    me too!!! he got orrended when i suggested that
  84. Imayankee:    offended
  85. SLF10:    no
  86. MW Bkrpt1C:    What disease did his doctor tell him he had, Ima?
  87. Imayankee:    not sure
  88.  
  89. MW Bkrpt1C:    How far behind are you in the mortgage, SLF?  Any other debts?
  90. SLF10:    6 months, other debts were being made with the min.
  91. MW Bkrpt1C:    So all the other debts were dishcarged, SLF?
  92. MW Bkrpt1C:    Has your mortgage lenders initiated any action against the past due payments?
  93. SLF10:    Yes, Can I establish my credit if I re-affirm with the bank even thou I file bk ?
  94. MW Bkrpt1C:    Deer.. welcome!  Didn't see you lurking in the corner!
  95. MW Bkrpt1C:    SLF.. yes, but only if they haven't already taken the house into foreclosure.
  96. SLF10:    bank has begun its foreclosure
  97. MW Bkrpt1C:    Did you like your bk attorney, SLF?
  98. Deerblue:    Glad you are here.  I'm so angry at myself for getting in such debt, around $43,000!
  99.  
  100. MW Bkrpt1C:    Did they set a foreclosure date?
  101. SLF10:    yes and no....no date set yet.
  102. MW Bkrpt1C:    Deer... go easy on yourself!  You're not alone!  What type of debt is it?
  103. MW Bkrpt1C:    Credit card?
  104. MW Bkrpt1C:    SLF.. glad you liked your bk atty.  I recommend calling him tomorrow to make an
  105. MW Bkrpt1C:    appointment.  To save the house, you're probably going to need to file for
  106. MW Bkrpt1C:    Chapter 13.
  107. Deerblue:    401 K consolidation debt, car loan and a new credit card.  Don't consolidate!
  108. SLF10:    thx.
  109. MW Bkrpt1C:    SLF.. the chapter 13 will let you reage the mortgage and start fresh,
  110.  
  111. MW Bkrpt1C:    making your regular payment, plus a little extra to pay off the past due amount.
  112. MW Bkrpt1C:    Deer... How much of the 43k is the car loan and how much is the credit card?
  113. Ritastar:    Hi, Effie
  114. MW Bkrpt1C:    Greetings Rita.
  115. Ritastar:    Hey, everybody!
  116. MW Bkrpt1C:    JH.. you never said what was on your mind!
  117. JWH SAH:    I didn't want to butt in
  118. Deerblue:    car loan $20,000, credit card $8,000, 401 k $15,000
  119. MW Bkrpt1C:    JW.. I generally have 3-4 conversations going at one time.. my fingers are
  120. MW Bkrpt1C:    atrophying from lack of exercise!
  121.  
  122. JWH SAH:    Well, I had perfect credit before I was married, but since then (19 months) credit is bad.
  123. MW Bkrpt1C:    Deer.. what are the interest rates on the car loan and credit card and are you
  124. MW Bkrpt1C:    current on them?
  125. MW Bkrpt1C:    JWH.. describe BAD for me....
  126. JWH SAH:    Right after we were married we bought a second new vehicle.
  127. JWH SAH:    We got way behind on credit card and loan payments, In Jan my car was repossessed.
  128. JWH SAH:    We had 2 other loans with the same bank and had to use all our money from some stocks and
  129. Deerblue:    car loan is from credit union at 8%, current on all bills but hate living in debt
  130. JWH SAH:    tax return to pay all 3 loans up and get my car back.
  131. MW Bkrpt1C:    JW... okay.. we'll need to get that straighted out!  Where are you now on
  132.  
  133. MW Bkrpt1C:    payments and how much debt are we talking about?
  134. MW Bkrpt1C:    Deer.. okay.. then you're in pretty good shape.  How much income do you
  135. MW Bkrpt1C:    have each month and what are the monthly payments on the debts?
  136. MW Bkrpt1C:    JW.. okay.. so you're current now?
  137. JWH SAH:    Well just as soon as I got my car back our truck was repo'd, and not able to get back.
  138. JWH SAH:    Well, since then, for last 8 months I have paid all bills on time and reduced debt from
  139. JWH SAH:    about 5,000 to about 1,500 plus my car loan.  We have not had much success dealing with the
  140. JWH SAH:    bank with the truck repo and thought they would sue us for the 2,500 defieciency. But just
  141. MW Bkrpt1C:    JWH.. you need to congratulate yourself on getting 3500 in debt paid off in 8 months!
  142. JWH SAH:    this week they set up a 36 month payment arrangement to pay 70 a month to pay off.
  143.  
  144. Deerblue:    Monthly income $2800, car $569, 401 k $452, cc minimum $170.  Paid $500 last month on cc
  145. JWH SAH:    I now have a good spending plan I keep on the computer and I keep track of every dime we
  146. JWH SAH:    spend.
  147. MW Bkrpt1C:    JWH.. that's great!  I'm glad they were interested enough to work it out for you!
  148. MW Bkrpt1C:    JWH.. I do the same thing on my computer!
  149. JWH SAH:    My mother suggested filing bankruptcy for the rest of my debt but since I still have some
  150. JWH SAH:    credit don't you think that would be unwise?
  151. MW Bkrpt1C:    Deer.. you're doing a fabulous job of paying off that debt, then!  Do you have
  152. MW Bkrpt1C:    a strategy for paying down the debt?
  153. SLF10:    seen your bank list on secure credit cards, how long does one wait to apply to them, since
  154.  
  155. SLF10:    I'm afraid of an emergency coming up and I'm without $$ to pay for it.
  156. MW Bkrpt1C:    JWH.. You're doing such a good job of paying off the debt, and seem to be
  157. MW Bkrpt1C:    back on track.. I dont' think bankruptcy would be a good idea, as long as you
  158. MW Bkrpt1C:    can get by okay paying down the debt.
  159. MW Bkrpt1C:    JWH.. How does paying down the debt feel to you?
  160. JWH SAH:    Great, my husband and I have not incurred and new debt and now only pay cash, we have since
  161. MW Bkrpt1C:    SLF.. I generally recommend getting a secured credit card only when you
  162. MW Bkrpt1C:    need it to pay for things that you can only buy on credit, so it makes life
  163. MW Bkrpt1C:    easier for you.
  164. JWH SAH:    also bought a new dryer and furniture, all with cash we saved up.
  165.  
  166. MW Bkrpt1C:    If you only want the credit to have  money for emergencies, you're better off
  167. MW Bkrpt1C:    putting the money you save up for the security deposit into a savings
  168. MW Bkrpt1C:    account at your bank for the emergencies.
  169. JWH SAH:    The only thing now is that we really need a 2nd vehicle (used is fine) and would like to buy
  170. MW Bkrpt1C:    JWH.. Then I'd say steer clear of bk.  You're on the right track and you'll be
  171. MW Bkrpt1C:    out of debt in no time.  All the good payment history after the repo will rebuild
  172. MW Bkrpt1C:    your credit all by itself.
  173. SLF10:    thx.
  174. Deerblue:    401K and car loan are closed end loans, will be paid off in year 2000.
  175. MW Bkrpt1C:    SLF.. you're welcome!
  176.  
  177. JWH SAH:    a house, but the repo is still active.  Do we have any chance of getting reasonable loans?
  178. MW Bkrpt1C:    JW... you can probably buy a good used car simply by saving up cash too,
  179. MW Bkrpt1C:    the same way you did with the appliances!
  180. MW Bkrpt1C:    Deer.. Sounds like you've got a good plan for getting out of debt within 3 years!
  181. JWH SAH:    What about a mortgage, it will take a long time to save the 15-20% required for our credit
  182. JWH SAH:    record.
  183. MW Bkrpt1C:    JW.. Keep saving money, first for the goal of getting the used car, then for
  184. MW Bkrpt1C:    saving for the down payment on your home.. within a year, you'll have good
  185. MW Bkrpt1C:    credit in front of the repo and you'll be on your way to being a homeowner!
  186. MW Bkrpt1C:    JWH.. how much house are you looking to buy?
  187.  
  188. JWH SAH:    Well, we were making 50,000 a year combined, but we are fixing to move back to our hometown
  189. MW Bkrpt1C:    Rich.. didn't see you lurking there!  Greetings!
  190. Deerblue:    Thanks but I'm angry because I'm 37, in debt and friends are buying homes and I can't save
  191. JWH SAH:    and will not make nearly as much, maybe only 30,000.
  192. JWH SAH:    Maybe like a 70,000 home?
  193. JWH SAH:    Just simple for our first one.
  194. RICHSHEU:    Hey
  195. MW Bkrpt1C:    Deer.. look at it this way.. they're buying homes with mortgages.  They're
  196. MW Bkrpt1C:    getting big cars with big car loans or lease payments.  They're living
  197. MW Bkrpt1C:    paycheck to paycheck, and building up credit balances too.. one day, they
  198.  
  199. MW Bkrpt1C:    may find themselves unable to meet their payments.  You on the other hand
  200. MW Bkrpt1C:    will have paid off your debts.   When you buy your house you'll be in much
  201. MW Bkrpt1C:    better shape!
  202. MW Bkrpt1C:    JWH.. you can buy a house with an FHA mortgage and put down as little as
  203. MW Bkrpt1C:    3% of the loan amount.  That's $2,100!
  204. JWH SAH:    I know how you feel dear.  Since I am newly married it is hard not haveing all the things I
  205. MW Bkrpt1C:    How long would it take you to save $2,100?
  206. JWH SAH:    want, and we have to get by on 1 car, meanwhile others are getting really nice stuff, but
  207. JWH SAH:    now when I buy my stuff is paid for and I don't have to worry about people taking it away.
  208. Deerblue:    You made me realize that I'm doing the best I can.  Thanks for your support!
  209.  
  210. SLF10:    Are there any limitation on buying a home, if you are in bk ?
  211. MW Bkrpt1C:    JWH.. As a newly married person myself.. I can relate to wanting lots of
  212. MW Bkrpt1C:    things.. but I'm excited that within a year we'll have my spouse's debts paid
  213. MW Bkrpt1C:    off.. then we can concentrate on getting a second car ourselves!
  214. MW Bkrpt1C:    Deer.. no problem!  You're doing great!  Keep up the good work and come back again!
  215. MW Bkrpt1C:    SLF... what type of limitations do you mean?
  216. JWH SAH:    Yes, MK, I have found that debt is a slave, and I desire only FREEDOM!
  217. MW Bkrpt1C:    Amen to that JW!
  218. MW Bkrpt1C:    And  Please, call me Paula!
  219. MW Bkrpt1C:    Effie.. you're awful quiet tonight!
  220.  
  221. MW Bkrpt1C:    Everything okay?
  222. SLF10:    I heard that you can not buy a house after filing bk, only if you deal with a private invest
  223. JWH SAH:    It is not worth having "the best" only to be so stressed out about paying for them later!
  224. SLF10:    investor to hold your mortgage.
  225. MW Bkrpt1C:    SLF.. as one who declared bk and owns a beach house with a conventional
  226. MW Bkrpt1C:    FHA mortgage fro ma conventional lender, I can tell you that's not true!
  227. MW Bkrpt1C:    Wait a year, make sure everything on your credit report is being listed
  228. MW Bkrpt1C:    correctly.  Then,
  229. JWH SAH:    Paula, about the FHA, I have heard some on it and have attended home buying seminars, and
  230. Effie lin:    Yes, Paula, all is well.  I listen and learn.  I don't have credit card debt - just those
  231.  
  232. Effie lin:    old medical bills messing up my credit.  I want to buy a house to so bad
  233. SLF10:    let me understand,  after a year the FHA will grant you a loan even if you file bk ?
  234. MW Bkrpt1C:    start rebuding your credit.  If you're looking to buy a house, then a secured
  235. MW Bkrpt1C:    credit card is a very good start, as long as you stick with a good one!
  236. JWH SAH:    I have heard that if one year of clean credit you can usually qualify. Ihave paid everything
  237. MW Bkrpt1C:    SLf.. that's correcdt.  The FHA will give you a mortgage within a year.
  238. JWH SAH:    on time for 9 months, but at the current payment on my repo it will not be paid off for 3
  239. Effie lin:    I am paying on  a car and a student loan - will that build it enough?
  240. JWH SAH:    years, will they consider it "OK" if I am making regualar payments or will it have to be
  241. JWH SAH:    discharged for a whole year first.
  242.  
  243. MW Bkrpt1C:    JWH.. how much extra coudl you put toward the repo pay off each month to
  244. MW Bkrpt1C:    get it paid off sooner?
  245. MW Bkrpt1C:    Effie.. absolutely!
  246. JWH SAH:    Well, right now it is up in the air since I have not got a new job were I will be moving,
  247. Effie lin:    I am not a good saver.  I do well with my 401K but can't seem to save money if I see it
  248. JWH SAH:    but my best guess is that it will me a minimum of 12-18 months, it is $2500.00
  249. MW Bkrpt1C:    JWH.. how long have you been paying on the repo payoff?
  250. JWH SAH:    We are just starting, we have been waiting to hear from them, had to get an attorney to find
  251. MW Bkrpt1C:    Effie.. The best thing is, you can withdraw money from your 401k for the
  252. MW Bkrpt1C:    downpayment on your primary residence, without paying a penalty (you'll still
  253.  
  254. MW Bkrpt1C:    pay taxes, of course).
  255. JWH SAH:    out even how much we owed, just found out this month, we have never got their letters,
  256. MW Bkrpt1C:    I think that one year of good payments on the repo payoff should be enough
  257. MW Bkrpt1C:    to get a good track record on your crdit reort.
  258. JWH SAH:    finally was able to get an arrangement set up after 10 months!
  259. Effie lin:    Really, I didn't realize that
  260. MW Bkrpt1C:    That would be "credit report!
  261. MW Bkrpt1C:    Yup!
  262. MW Bkrpt1C:    Did that myself with my 401k!
  263. MW Bkrpt1C:    Withdrew the entire $3000 for my down payment!
  264.  
  265. JWH SAH:    If they would have told us right after they sold it we could have had 9 months of payment
  266. JWH SAH:    history on it!
  267. Effie lin:    I just got a 4% raise - I was wanting to save it for downpayment - it would be easy to put
  268. Effie lin:    it in 401K
  269. MW Bkrpt1C:    Bought my house in february, and by the end of the year the tax deduction
  270. MW Bkrpt1C:    from the mortgage interest and taxes more than made up for the taxes I had
  271. MW Bkrpt1C:    to pay  on the withdrawal!
  272. Effie lin:    I have $20,000 in my 401K
  273. MW Bkrpt1C:    JWH.. don't  look back and what could have been.  Let it go and be grateful
  274. MW Bkrpt1C:    that you have a way to pay off the $2,500 at such a reasonable payoff
  275.  
  276. MW Bkrpt1C:    amount!
  277. MW Bkrpt1C:    Effie.. You're going to do great, then!
  278. MW Bkrpt1C:    Effie.. go ahead and put the pay raise into your 401k!
  279. JWH SAH:    There isn't anyway I can pay like 700 up front to go back over the past 10 months is there?
  280. MW Bkrpt1C:    Welcome KW.. BE!
  281. Effie lin:    I'll set it up tomorrow
  282. MW Bkrpt1C:    JW.. fraid not.. I repeat.. DON'T LOOK BACK.  Today is a new day.. a fresh
  283. MW Bkrpt1C:    start.  You're rebuilding your credit now!
  284. BEmory8705:    Hi, I just thought I would drop you a thank you line for all the help you have given me.
  285. MW Bkrpt1C:    Effie.. atta girl!
  286.  
  287. KWilson911:    Do you know anything about Consumer Credit Counseling
  288. MW Bkrpt1C:    You're quite welcome, BE!  I'm glad things have worked out so well for you!
  289. MW Bkrpt1C:    KW.. a few things.. what would you like to know?
  290. JWH SAH:    ok, I guess paying my other debts on time for the past 9 months will just make my credit
  291. BEmory8705:    Do you know anything about ACC Consumer Credit out of Los Angeles?
  292. JWH SAH:    that much stronger, and in 3 months I will have 2 loans paid off that will be around $250.00
  293. KWilson911:    I have over $30,000 in credit card debt - would it be a good idea to use them
  294. JWH SAH:    a month, I guess I could put that towards the house and repo.
  295. MW Bkrpt1C:    JW.. that's the way to think!!!!
  296. KWilson911:    What about bankrupcy?????
  297.  
  298. JWH SAH:    All credit wounds will heal with a little time and patience! Thanks for the encouragement!
  299. MW Bkrpt1C:    BE.. nope... why do you ask?
  300. MW Bkrpt1C:    KW.. what other debts do you have?  Assets?  Income?
  301. MW Bkrpt1C:    JWH.. You're quiet welcome!
  302.  
  303. PowerChat:    á
  304. PowerChat:    *** Entered MoneyWhiz II on 1/23/97 at 09:37 PM ***
  305. PowerChat:    á
  306. MW Bkrpt1C:    Miss me?
  307. SLF10:    yes
  308. MW Bkrpt1C:    Got punted with 5 minutes to go!  How RUDE!
  309.  
  310. KWilson911:    Thought you had deserted me.
  311. Effie lin:    Paula, thought we lost you
  312. MW Bkrpt1C:    Where were we?
  313. MW Bkrpt1C:    Effie.. God bless artificial respiaration!
  314. MW Bkrpt1C:    KW.. never desert my classmates!!!
  315. MW Bkrpt1C:    Where were we again?
  316. MW Bkrpt1C:    Last chance to share, folks!!!!
  317. MW Bkrpt1C:    KW.. you' were talking about your assets, expenses, etc..
  318. KWilson911:    Bankrupcy?to do or not to do
  319. SLF10:    tax penalties
  320.  
  321. MW Bkrpt1C:    SLF.. tax penalties for what?
  322. MW Bkrpt1C:    KW.. need to know assets, expenses and income....
  323. SLF10:    from bank foreclosure on  a house
  324. Imayankee:    mw, you only here for 1 hour?
  325. SLF10:    taxes are paid via escrow by the bank
  326. MW Bkrpt1C:    SLF.. hmmmm.. that one is over my head.... have you talked to any acct?
  327. SLF10:    not yet
  328. MW Bkrpt1C:    Ima.. yup, 10-11 est.. every thursday!
  329. MW Bkrpt1C:    SLF.. you probably can get a free or low cost consultation to find out about
  330. MW Bkrpt1C:    tax penalties.
  331.  
  332. MW Bkrpt1C:    If they're taking it out of escrow, wouldn't you have a tax deduction, not a penalty?
  333. MW Bkrpt1C:    Well folks.. it was a nother great class!!!!  Thanks for coming!!!
  334. MW Bkrpt1C:    Be sure to visit our MoneyWhiz boards.. and come on back here next week!!!!!
  335. MW Bkrpt1C:    Gotta goooooo!!!! Seee Yaaaaaa!!!!!
  336.  
  337.